2026年1月至9月，我国城乡居民生活用电总量同比下降0.3%，这是近十年来该指标首次出现负增长。从这一数据表面看，似乎表明消费疲软和居民支出减少。但如果将其直接解读为中国经济走低的直接信号，这不仅错解了数据本身，也误用了我们观察经济的传统标准。用电量与经济的关系，常常通过“强指数”来阐释，该指数综合了工业用电量、铁路货运量及银行中长期贷款的新增加，其中工业用电占40%的权重。这个逻辑的核心在于，工业用电量反映了工厂的开工率和投资活跃度，因此在以工业和投资为主导的增长阶段，用电量确实是经济状态的一种敏感指标。然而，这种逻辑链的起点是工业用电，而不是居民用电; 它反映的是生产端的变化，而非居民消费的冷热。此次居民用电出现负增长，主要是受气候因素影响。特别是在9月，该月份城乡居民生活用电量下降了6.0%，而华东和华中部分高负荷地区甚至出现了两位数的负增长。国家能源局指出，由于“沙德尔”台风等极端天气的影响，部分地区的降温使得用电需求大幅下降，直接将持续两个月的天气波动解读为居民消费信心不足并不成立。 实际上，应该关注的不是居民用电微降的0.3%，而是用电结构内正在发生的显著分化。同时期，全社会用电量依然增长了3.9%，工业用电增长4.3%，而高技术和装备制造业的用电量更是增长了8.7%。更为明显的是，第三产业中充换电服务的用电量同比增长达到了55.4%，互联网数据服务的用电量增长41.6%。可见，生产端并没有停滞，新兴动能相关行业的用电需求正在以超过平均水平的速度扩大。强指数的提出源于工业和投资推动的增长时代，它能够准确捕捉制造业和基础设施的动态，但其对服务业和居民消费的解释能力则相对较弱。随着中国经济结构逐渐从制造业向消费和服务转型，用电量与经济总量之间的关系系数也在变化。因此，用工业用电的思维模式去分析居民用电的短期波动，实际上是指标和对象之间的不匹配。归根结底，强经济学的精髓在于，关注的不应是某一具体指标，而是通过客观、真实的数据来更接近经济的真实状态。如今所呈现的实际情况是：居民用电的负增长是由台风带来的短期气候影响结果。对每月和季度数据波动持更审慎的态度，并对结构转型的深层次信号保持耐心，才是理解用电量数据的真正方式。
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